盛达资源暴雷，谁在高位买单？
盛达资源曾是贵金属行情里的明星股，凭借白银储备、矿山产能和白银龙头的标签，在金银价格上涨周期中一路被市场追捧，股价一度从不足15元冲上73.3元，涨幅接近400%。
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然而，仅仅五个月，其股价便惨烈腰斩至23.1元左右，超335亿市值灰飞烟灭。
更敏感的是，股东户数从起涨前的不足3万户迅速攀升至接近9万户，最新数据显示仍有7.4万户留在场内，这些追高的投资者或已套牢。
公司股价暴跌的导火索是内部治理塌方。6月中旬，公司及实控人赵满堂涉嫌信披违规的问题被证监会立案。
公司存在惊人的资金占用，2024年滚动累计占用资金7.92亿元，日最高余额为2.75亿元，虽然后续称已归还本息，但信任的裂痕已经撕开。
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同时，赵氏家族过往减持、股权高比例质押等旧账也被再次翻出，如2014年、2020年及2023年均出现过大举减持，套现数亿元。目前，实控人及一致行动人已将手头超八成（约2.36亿股，占总股本34%）的股份高比例质押，实质上构成了风险的外溢与转嫁。
（来源：Choice数据）
此外，从隐瞒股份质押、短线交易到隐瞒关联交易，赵氏家族已非首次触碰监管红线。
前海开源百亿基金“精准站岗”，带10万基民坐过山车
被盛达资源拖入聚光灯下的，首当其冲是前海开源金银珠宝主题混合（A：001302.OF；C：002207.OF）。
作为典型的贵金属主题基金，这只产品在2025年的白银牛市中凭借极致集中持仓斩获86.84%的傲人收益，但成也集中，败也集中。
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2025年四季度末，该基金曾将盛达资源的持仓减至600万股。
截至2026年一季度末，该基金持有盛达资源2123.3万股，单季大举增持超1500万股，增幅达254%，持仓市值约8.24亿元，占基金净值7.53%，不少筹码正是在股价冲顶阶段买入。
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随着盛达资源掉头向下，基金净值遭遇重创。整个一季度，尽管基金净值看似上涨了15.4%，但A份额利润实则亏损2.19亿元，C份额更是暴亏19.57亿元。
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进入二季度，美联储偏鹰态度导致贵金属板块整体回调，加上盛达资源自身的信披违规，基金遭遇了“宏观+微观”的双重暴击，其动态回撤也接近40%。
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尽管基金经理在季报中强调看好金价中长期上涨逻辑（如央行购金、去美元化等），但前十大重仓股清一色配置黄金有色的极端打法，在遭遇个股内控暴雷时，其脆弱性展露无遗。
（来源：Choice数据）
当前有色金属板块的定价逻辑趋于复杂化，核心矛盾在于美联储加息预期的反复扰动。加息落地节奏与次数的不确定性，持续压制黄金、白银等贵金属的估值弹性，对工业金属的影响则更多通过美元指数与全球风险偏好传导。
中长期来看，全球能源转型与资源品供给刚性仍构成板块的底部支撑，行情中枢具备上行基础；但短期博弈层面，美联储政策的每一次摇摆都可能引发金属价格剧烈波动，操作难度显著加大。
总体而言，建议投资者淡化对单一品种或单一个股的押注。当前阶段宜控制仓位、拉开节奏，以分批建仓替代一次性重仓，降低时点选择失误带来的风险。
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