【导读】回顾周末大事，汇总十大券商最新研判；专家认为应理性看待中国新申报卫星网络资料
大家好，马上又要开盘啦，这个周末利好消息感觉不少！
周末大事
证监会最新发声！推动中长期资金进一步提高入市规模比例
1月11日，证监会副主席陈华平在参加第30届中国资本市场论坛时表示，将持续完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例；将进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为。
我国新增20万颗卫星申请专家：卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面
我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。记者采访上海社会科学院信息研究所副所长丁波涛及头部商业卫星公司的专家了解到，这意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。尽管这些卫星资源仍处于申报阶段，ITU尚未批准，批准也并不意味着能成功部署，但专家看好无线电创新院作为卫星互联网“国家队”，整合产业资源，发挥我国超大规模市场优势，加快我国产业赶超SpaceX。
紧急回应！专家认为应理性看待中国新申报卫星网络资料
据新华社，近期，国内多家卫星操作单位向国际电信联盟（ITU）申报了卫星网络资料，引发社会关注。记者1月11日从国家无线电频谱管理中心获悉，此次我国相关单位申报的卫星网络资料，属于履行相关程序的例行操作，各方应理性看待。“卫星系统从卫星网络资料国际申报、国际协调到卫星发射、系统建设、提供服务、应用推广，一般需要较长时间。”专家表示，受卫星频率轨道资源国际协调、系统建设、市场需求变化等多种因素影响，多数情况下，相关公司后续实际部署的卫星规模、技术参数等还会进行动态优化调整。希望各界不要过度解读，继续支持我国航天事业发展。
国常会：要加强财政政策与金融政策配合联动引导社会资本参与促消费、扩投资
会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。
两部门：4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税
财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
证监会较大幅度提高证券期货违法行为“吹哨人”奖励最高奖励100万元
证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，自公布之日起施行。较大幅度提高奖励标准，提高奖金比例，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限也从10万元提升为50万元。提供的案件线索在全国范围内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者“吹哨人”为内部知情人员的，每案奖金上限从30万元、60万元统一提升至100万元。规定明确，严重破坏证券期货市场秩序，严重危害金融安全，严重侵害投资者合法权益的重大案件纳入奖励案件范围。可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元。
星链规模再扩容！美FCC批准SpaceX部署7500颗第二代卫星
美国联邦通信委员会(FCC)批准SpaceX再部署7500颗第二代星链卫星，将允许其全球在轨二代卫星总数增至15000颗。新获批的卫星将为美国以外地区提供“卫星直连手机”通信服务，并在美国境内提供补充覆盖，实现最高可达1 Gbps的互联网传输速度。
三大牛股周一复牌
天普股份、国晟科技、嘉美包装三只大牛股于本周末结束停牌核查，将于2026年1月12日（周一）复牌。其中天普股份在停牌期间的1月9日收到证监会立案告知书，因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案调查，另两家核查结果不同，国晟科技还同步披露年度业绩预亏。
人形机器人利好！T链一级供应商新剑传动冲刺IPO
据证监会官网，杭州新剑机电传动股份有限公司于1月9日启动上市辅导，中信证券担任辅导机构。因与特斯拉Optimus产业链的密切关系，新剑传动此前虽未上市，但在产业界和投资界仍拥有极高的知名度。多位券商分析师称，新剑传动为人形机器人T链（即“特斯拉”）的一级供应商。
特朗普被曝已听取军事打击伊朗方案汇报
多位知情美国官员透露，美国总统特朗普近日听取了关于对伊朗进行军事打击方案的简报，正在认真考虑是否对伊朗发动打击。美官员透露，目前特朗普尚未作出最终决定，但他正在认真考虑授权美军发动军事打击。美军行动有一系列选项，包括对德黑兰的非军事地点进行打击。据悉，美国国务卿鲁比奥10日与以色列总理内塔尼亚胡通话，讨论了伊朗问题。
十大券商最新研判
1.中信证券：继续聚焦资源和传统制造定价权的提升
年初的躁动缘于跨年踏空资金的集中密集入场，“人心思涨”是大背景，一些前期谨慎资金的追涨加速了行情演绎，但躁动主要发生在主题板块以及量化影响较大的小票，而非配置型资金布仓方向。从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修，市场才会回到基本面驱动状态。不过，抛开短期的市场躁动，站在全年维度，真正具备持续入场体量的配置型资金今年对权益组合降低波动的诉求是更高的，需要考虑的是这部分可持续的“大钱”（而不是年初踏空资金）会持续流向的方向。在配置上，建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融，兼顾反共识品种降低组合波动。
2.中信建投策略：短期或有震荡，无碍中期行情
近期美元指数有所反弹，但人民币汇率仍然坚挺，整体环境对A股仍然较为有利。通胀水平温和回升，经济复苏的内生动能逐渐修复，利好A股慢牛行情持续性。从市场情绪看，我们认为跨年行情有望继续演绎，但短期技术性回调风险上升。当前市场行业表现分化，有充分预期的板块横盘等待兑现验证，与此同时概念主题表现活跃，前期落后板块补涨。整体而言，我们继续看好跨年行情，行业主要围绕未来产业热点、AI和半导体、资源品涨价链展开。行业重点关注：半导体、AI、有色金属、化工、机械、传媒、计算机、医药；主题重点关注：脑机接口、商业航天、可控核聚变、人形机器人、量子科技等。
3.国金策略：趋势仍在，结构再平衡
基于流动性边际改善驱动近的A股上涨在春季行情中并不鲜见，历史经验表明后续A股更可能有较好的表现。春季行情已进行过半，国内外基本面变化方向将是未来市场主线的方向：AI对海外就业市场的抑制作用正在显现，这意味着美联储宽货币政策并不太可能带来通胀压力的上升，由此延长美联储的降息周期；在货币宽松周期中，存在供需缺口的商品侧的价格弹性会更加突出；国内则随着“反内卷”政策的持续推进，企业盈利的修复值得期待。
4.申万宏源策略：赚钱效应扩散尚不充分
春季行情增量博弈，且有利于做多的时间窗口连续不断，风险偏好显著提升。春季没有重大下行风险，只有短期行情演绎充分后的休整。这种情况下，总体赚钱效应可能持续扩散至高位，短期行情演绎尚不充分。
短期市场涨速较快，1月内赚钱效应扩散可能就趋于充分，后续A股市场特征可能再变化。2月关注潜在科技重磅催化，提供新主题线索。3月后进入政策、科技产业技术进步、经济数据验证期，A股可能确认新的震荡区间。
5.招商策略：2026开年产业趋势新变化和融资及ETF资金变化
近期产业趋势更新主要集中在：AI算力硬件、端侧AI、物理AI（自动驾驶、机器人、脑机接口）、AI大模型与应用以及商业航天。CES 2026年在美国内华达州拉斯维加斯举行，热点行业已从传统消费硬件进一步向AI基础设施与产业智能扩展，重点覆盖人工智能、机器人、汽车科技、数字健康、能源与企业解决方案、沉浸式娱乐、无障碍科技与量子等方向，这使得CES在本届更像是面向物理AI落地的跨产业场域，而非单一消费电子新品秀场。2026年开年以来，A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势，股价上涨进一步推高了融资融券的平均担保比例，融资资金流入为市场贡献了重要的增量资金。往后看，A股继续演绎春季攻势的概率较高，风格选择方面更推荐大盘成长，行业配置主要围绕春季躁动和年报前瞻线索布局，重点推荐顺周期+科技领域。
6.信达策略：主题活跃期如何配置？
春季行情反弹的级别还可以继续关注主题行情能否向相对低位的行业扩散，从而继续抬升指数。后续的主题配置可以关注以下几个方向：一是有涨价预期的板块，不只有主题，还有业绩支撑。比如有色金属、动力电池产业链、化工品、存储等。二是前期滞涨，后续可能有政策或者超预期技术突破催化的主题，比如AI应用、机器人、文旅消费/免税等。三是商业航天、卫星互联网等科技主题有望持续活跃，但对交易要求正在增加，短期可能存在波动加剧的风险。
7.中泰策略：开年市场新高后或如何演绎？
我们判断，短期内市场或延续上行趋势，遇震荡行情，投资者可把握逢低布局机遇，抓住春节前的重要窗口期配置价值。从板块配置角度看，机器人方向在本轮拉升过程中持续获得资金净流入，板块上涨并未出现明显资金背离，趋势尚未结束，仍是当前阶段我们认为最值得关注的主线方向。商业航天板块资金流入态势同样强劲，但当前交易拥挤度已处于历史高位，板块运行或由前期主升阶段逐步转向第二阶段的“主题扩散”行情，操作上需更加注重节奏与分化。除此之外，可控核聚变、体育与消费者服务、有色金属等方向亦出现资金持续流入迹象，若1月中旬市场局部出现震荡调整，上述板块有望成为值得重点布局的结构性方向。
8.光大策略：热度短期有望延续
短期来看，我们认为市场热度仍有望持续，不过需要关注1月中旬到春节前市场逐步降温的可能。一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础。另一方面，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。持续上涨之后，关注1月中旬到春节前市场逐步降温的可能。
9.华西证券：把握做多窗口牛市行情或将延续
伴随市场成交额突破3万亿元，A股震荡中枢再度向上突破，A股春季做多窗口期有望延续：一是12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供基本面支撑；二是场外资金入市意愿显著回升。年初至今融资资金、外资等增量资金加速流入，后续保险资金、居民资金等多路场外增量资金入市值得期待；三是春节前后，科技产业事件催化预期有利于市场风险偏好的维持。
10.浙商策略：市场选择直接上攻均衡配置行业、持仓迎春节
本周A股放量上攻，多数指数创本轮牛市新高。展望后市，A股放弃构筑“黄金坑”，转而在各方因素驱动下选择直接向上突破，市场大概率会延续2025年12月中旬以来的这轮上行趋势，直接开启春季攻势。基于“马年春节看多做多，中小成长风格占优”的判断，我们建议：择时方面，保持当前持仓，继续享受本轮攻势成果；风格方面，关注成份股数量较多、能够充分享受“轮动+普涨”的中小盘成长指数。
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